東協是目前新興市場的首選,外資也紛紛敲進,不僅看好所擁有的原物料、生質能源以及強勁的內需消費市場並且與美國連動性較低,是手中不可或缺的配置阿!! 
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亞洲股市在跌深後,近期出現反轉跡象,特別是2/14日情人節當天,亞股中韓國、台灣、印度,甚至是日本都開出了高達4%的漲幅。展望2008年,亞太(不含日本)區域的投資題材將落在內需主軸上,而且在美國經濟走緩的預期下,亞洲各國的內需概念股將更是發燒首選,而東協國家在繼中國、印度之外整合為一龐大經濟體,得天獨厚的「4C商機」,可望在2008年繼續發燒。 舉例來看,香港今年就深具資產在膨脹題材,主要是因為港府持續隨美國聯準會降息,扣除通膨後,已經是個負利率環境,有助推升港股和房地產在股災修正後再創高峰。再者,以東協的印尼和馬來西亞而言,印尼在過去二年降息後,顯著激勵國內消費意願;馬來西亞去年公務人員調薪,又降低企業稅,加上今年三月有大選行情,這些都可激勵當地的地產、民生消費、基礎建設和原物料等類股。 這裡特別值得投資人關注的是東協市場,今年以來表現亦相對抗跌,東協五國平均跌幅僅在5%左右(至2/4)。其實早在2006年,東協對美、歐直接出口比重達24%,使其難以免除美國經濟轉弱的恐懼,市場隨全球氣氛而震盪;但回歸基本面,東協不僅內、外財政防禦力大增,更重要是資本、消費兩大引擎啟動,區域5.5億人口的內需成長率近兩年倍增至6%,大幅降低出口減緩影響。 其實,綜合以上,我們可以說東協國家存有「4C商機」,是近年、也會是未來持續成長的主要動能: 4China(中國):中國大舉自東協進口民生用品與原物料,2007年雙邊貿易高達2026億美元,年成長率達25.9%。新加坡證交所更有百家中國企業上市,多屬中國內需消費股。 4Consumption(消費):馬、印消費動能良好,泰國銀行信貸觸底回升,新政府亦將積極提振內需,菲律賓政府未雨綢繆提出750億披索的經濟刺激方案,有助降低美經濟趨緩影響。此外,除星國外,東協股市內需產業比例較高,與國際景氣循環連動度相對較低。 4Construction(建設):除了馬來西亞第九個五年計畫如火如荼實施,印尼、泰國政府也提高公共支出,提振投資信心。此外,新、馬工程、營建業積極擴展海外,馬來西亞五成海外工程訂單來自中東。 4Commodity(原物料):東協蘊藏與新興市場成長高度連結的原物料,如棕櫚油、燃煤、橡膠等。例如中國需求推升燃煤價格高漲,印尼、泰國燃煤企業獲利預估隨之上調。此外,印、馬佔全球棕櫚油八成產出,其價格隨消費、生質能源需求大增而勁揚,棕櫚油企業市值大幅成長,產業龍頭Sime Darby和IOI即分居吉隆坡指數第一與第三大權值股。(資料來源:Bloomberg / 2008.2.1)
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