印度在中長期來說仍是相當看好, 每次的拉回都是很好的加碼點。
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今年以來印度股市成為外資調節重心,股價下跌逾12%,本益比也從30倍拉回至24倍左右,與2000年以來平均水準16倍相比,仍不算便宜。而美國經濟走緩,全球經濟指標下修,也讓市場擔心對印度經濟的衝擊。但業者表示,印度股市歷史紀錄顯示,第一季股價表現較弱,可逢低買入。 印度央行持續升息可能造成印度今年經濟成長減緩,但由於印度擁有500萬的中產階級,內需消費力雄厚,可持續幫助印度經濟增長。 豐中華投信指出,從過去歷史紀錄來看,印度股市過去五年的第一季有四年都是負報酬。就四季來統計,僅有第一季為負報酬,而第三季表現最佳,平均報酬達19.07%,顯示印度的第一季表現相對較弱,可趁機買進。 景順印度基金經理人Shekhar表示,其實就基本面與投資價值來看,這波修正反而是很好的進場點。豐投資管理也預期今年企業獲利成長率能達15%左右,就中長期投資人而言,逢拉回即可加碼,今年上半年不用擔心沒有買點。 Shekhar表示,內需消費是印度經濟成長的主要動力,印度對出口的依賴僅占國內GDP的13%,因此美國經濟放緩對印度的影響較為溫和。雖然美國次貸的影響仍在,但由於印度銀行並未持有次貸商品,因此次貸對於印度金融業的基本面衝擊不大,只是受到部分印度銀行在美國上市的因素,現階段銀行股可能有番波動。 印度財政部長日前表示,政府考慮道德勸說印度的銀行業者,在住宅貸款和消費貸款方面提供優惠利率,顯示政府有意透過政策利多,刺激內需市場。豐中華投信認為此措施對提振投資人信心有正面助益,對穩定股票市場具有加分作用。 投資人須留意的是,印度為原油的進口國,容易受到油價的影響,近期油價又站上100元。過去印度政府刻意壓抑油價,若政府為了平衡收支而提高國內油價,將衝擊企業營收與消費意願。 

【2008/02/22 經濟日報】
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