目前分類:市場新聞評析 (13)

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歐美經濟成長趨緩甚至出現衰退的情形,
也突顯出新興市場未來的無限想像,
強烈的內需及豐富的原物料資源,都是值得期待的,
拜美國次貸風暴所賜,許多新興市場也被拖累,

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在3/1每週市場評析中有談到目前巴西可能持續受美股影響,
雖然巴西的石油及原物料上漲的題材豐富,
但是也不能忽視其他隱憂,
上漲需要題材,既然題材豐富且明確,

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看新聞之前先了解一下,下圖是投資俄羅斯股市相關的4支基金近一年的報酬率,
在一月底時已陸續出現反彈,目前俄股基本面佳且本益比也不高,
二月初那波反彈沒搶到沒關西,目前投資於東歐的各基金指標值介於30-40間,

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俄羅斯及巴西的石油天然氣及原物料都是長期看好的投資標的,
由於能源類股也算單一產業,如同礦業,以不定期不定額拉回加碼的方式比較適合,
單筆的話風險較高,且油價飆破100美元人為因素的炒作機率高,
未來有可能回檔,操作上要比較注意市場的變化,

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每每看到這種新聞不知道該高興還是怨嘆,
高興的是基金又賺錢了,怨嘆的是開車的油錢又增加了....
現在不敢開車上班嚕!!認命一點還是騎車上班好了!!
最後一段說的真好,石油已經變成金融工具了。

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此消息一出馬上影響俄羅斯股市,俄羅斯政府可能以調降貸款利率來抑制通膨,
看來,通膨已成為俄羅斯當前首要解決的難題。短期內震盪難免....

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原油每桶將破百美元,隨著原油數量減少,未來可能無油可用....
替代能源及再生能源也正快速發展中,現在不只玉米可以提煉成乙醇轉換成能源
德國BMW更將取之不盡的氫轉換成提供動力的燃料,顯示未來的無限可能!!

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巴西股市昨日收盤已站上65000點,距2007/12月高點66500以相距不遠,且K/D分別來到93.52及81.18,想追高的人要注意一下,須多留意市場狀況 。
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新興市場的基礎建設、內需強勁,且富含礦業及能源資源,未來幾年仍會走多頭格局,尤其次貸風暴回檔後,長期投資的買點也浮現,其中俄羅斯、印度、巴西、台灣都是不錯的標的。

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今年以來,全球股市大幅動盪。雖然市場多空拉鋸,但部分分析師判斷,股市已在1月22日見底,資金預料將再度回流基本面較佳的新興市場。

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這次次貸風暴雖然拉美也受創,但因本益比較低且原物料需求仍強勁
也可列為觀察目標之ㄧ,唯與美股連動性高,而美股後市仍未明朗,
建議定期定額配合加碼較為適合。

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東協是目前新興市場的首選,外資也紛紛敲進,不僅看好所擁有的原物料、生質能源以及強勁的內需消費市場並且與美國連動性較低,是手中不可或缺的配置阿!! 
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亞洲股市在跌深後,近期出現反轉跡象,特別是2/14日情人節當天,亞股中韓國、台灣、印度,甚至是日本都開出了高達4%的漲幅。展望2008年,亞太(不含日本)區域的投資題材將落在內需主軸上,而且在美國經濟走緩的預期下,亞洲各國的內需概念股將更是發燒首選,而東協國家在繼中國、印度之外整合為一龐大經濟體,得天獨厚的「4C商機」,可望在2008年繼續發燒。 舉例來看,香港今年就深具資產在膨脹題材,主要是因為港府持續隨美國聯準會降息,扣除通膨後,已經是個負利率環境,有助推升港股和房地產在股災修正後再創高峰。再者,以東協的印尼和馬來西亞而言,印尼在過去二年降息後,顯著激勵國內消費意願;馬來西亞去年公務人員調薪,又降低企業稅,加上今年三月有大選行情,這些都可激勵當地的地產、民生消費、基礎建設和原物料等類股。 這裡特別值得投資人關注的是東協市場,今年以來表現亦相對抗跌,東協五國平均跌幅僅在5%左右(至2/4)。其實早在2006年,東協對美、歐直接出口比重達24%,使其難以免除美國經濟轉弱的恐懼,市場隨全球氣氛而震盪;但回歸基本面,東協不僅內、外財政防禦力大增,更重要是資本、消費兩大引擎啟動,區域5.5億人口的內需成長率近兩年倍增至6%,大幅降低出口減緩影響。 其實,綜合以上,我們可以說東協國家存有「4C商機」,是近年、也會是未來持續成長的主要動能: 4China(中國):中國大舉自東協進口民生用品與原物料,2007年雙邊貿易高達2026億美元,年成長率達25.9%。新加坡證交所更有百家中國企業上市,多屬中國內需消費股。 4Consumption(消費):馬、印消費動能良好,泰國銀行信貸觸底回升,新政府亦將積極提振內需,菲律賓政府未雨綢繆提出750億披索的經濟刺激方案,有助降低美經濟趨緩影響。此外,除星國外,東協股市內需產業比例較高,與國際景氣循環連動度相對較低。 4Construction(建設):除了馬來西亞第九個五年計畫如火如荼實施,印尼、泰國政府也提高公共支出,提振投資信心。此外,新、馬工程、營建業積極擴展海外,馬來西亞五成海外工程訂單來自中東。 4Commodity(原物料):東協蘊藏與新興市場成長高度連結的原物料,如棕櫚油、燃煤、橡膠等。例如中國需求推升燃煤價格高漲,印尼、泰國燃煤企業獲利預估隨之上調。此外,印、馬佔全球棕櫚油八成產出,其價格隨消費、生質能源需求大增而勁揚,棕櫚油企業市值大幅成長,產業龍頭Sime Darby和IOI即分居吉隆坡指數第一與第三大權值股。(資料來源:Bloomberg / 2008.2.1)

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替代能源雖然長期看俏,但因波動較大建議以定期定額配合加碼投資。

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油價已突破每桶100美元,替代能源話題同時再起,去年績效很猛的替代能源類基金再度引起注意,投信法人認為,隨著油價持續上揚,替代能源類基金可期待下半年的反彈行情。 德盛安聯投信表示,最近國際能源顯示嚴重短缺趨勢,包括油價及燃煤價持續竄高,油價預估將隨著新興國家的需求暢旺而持續維持在高檔,近年將落在80-100美元區間;煤產部分,最近澳洲,南非、中國三大煤產國最近都面臨減少的危機,3月期貨價已飆高至每噸78.25美元,都將趨使替代能源需求持續看漲。 KBC生態基金投資團隊總監Jens Peers沛爾杰表示,除高油價之外,替代能源產業的長線看漲趨力還包括兩點,一是全球注重的氣候變遷趨勢,二是能源供給的安全性。沛爾杰認為,目前全球已有四十幾個國家簽訂京都議定書,投入發展綠能相關產業,同時,為了避免受到產油國家控制造成國家安全疑慮,全球各國無不遺餘力的發展替代能源。雖然最近受到全球股市震盪影響而績效不佳,但在全球景氣下半年可能復甦的情形下,投資人可期待綠能產業有強力反彈的好成績。 投信法人目前普遍看好的產業是風力產業。德盛安聯投信指出,替代能源公司的第四季財報陸續公佈,目前狀況是好壞都有,雖然去年漲多的太陽光電雜音較多,但風力發電則皆為正面消息,且產業能見度高,今年會接力演出,成為替代能源產業焦點。 KBC生態基金投資團隊總監Jens Peers沛爾杰也表示,看好風力能源,將持續加碼持股,同時,今年太陽能相關產業的整體估價已偏低,亦會持續投入,但不看好生質能源,因為原物料已漲太高,短期內會影響獲利,將減碼這部份。 國內以替代能源為主的基金包括美林新能源基金、KBC生態基金-全球替代性能源基金、德盛安聯全球綠能趨勢基金,另新成立或募集中的包括日盛全球投暖化基金、國泰全球環保趨勢基金;若水資源類也算進去,還包括百達水資源、KBC水資源兩檔。

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印度在中長期來說仍是相當看好, 每次的拉回都是很好的加碼點。
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今年以來印度股市成為外資調節重心,股價下跌逾12%,本益比也從30倍拉回至24倍左右,與2000年以來平均水準16倍相比,仍不算便宜。而美國經濟走緩,全球經濟指標下修,也讓市場擔心對印度經濟的衝擊。但業者表示,印度股市歷史紀錄顯示,第一季股價表現較弱,可逢低買入。 印度央行持續升息可能造成印度今年經濟成長減緩,但由於印度擁有500萬的中產階級,內需消費力雄厚,可持續幫助印度經濟增長。 豐中華投信指出,從過去歷史紀錄來看,印度股市過去五年的第一季有四年都是負報酬。就四季來統計,僅有第一季為負報酬,而第三季表現最佳,平均報酬達19.07%,顯示印度的第一季表現相對較弱,可趁機買進。 景順印度基金經理人Shekhar表示,其實就基本面與投資價值來看,這波修正反而是很好的進場點。豐投資管理也預期今年企業獲利成長率能達15%左右,就中長期投資人而言,逢拉回即可加碼,今年上半年不用擔心沒有買點。 Shekhar表示,內需消費是印度經濟成長的主要動力,印度對出口的依賴僅占國內GDP的13%,因此美國經濟放緩對印度的影響較為溫和。雖然美國次貸的影響仍在,但由於印度銀行並未持有次貸商品,因此次貸對於印度金融業的基本面衝擊不大,只是受到部分印度銀行在美國上市的因素,現階段銀行股可能有番波動。 印度財政部長日前表示,政府考慮道德勸說印度的銀行業者,在住宅貸款和消費貸款方面提供優惠利率,顯示政府有意透過政策利多,刺激內需市場。豐中華投信認為此措施對提振投資人信心有正面助益,對穩定股票市場具有加分作用。 投資人須留意的是,印度為原油的進口國,容易受到油價的影響,近期油價又站上100元。過去印度政府刻意壓抑油價,若政府為了平衡收支而提高國內油價,將衝擊企業營收與消費意願。 

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